El Consejo de Ministros ha aprobado este martes, en primera vuelta, un anteproyecto de ley sobre los mercados de valores con el que se prevé transponer varias normas europeas a la legislación nacional.
- La iniciativa plantea facilitar que las empresas consigan financiación al salir a bolsa e incentivar la inversión de minoristas, entre otros.
Facilitar la salida a bolsa. Se plantea reducir los costes y las barreras para las empresas.
Para ello se propone aumentar hasta 12 millones de euros el límite para que presentar folletos informativos sea algo obligatorio.
- Estos folletos son documentos legales que publican las entidades que quieren salir a bolsa para ofrecer sus valores al público, unos informes en los que se detallan todos los aspectos de la compañía.
También se baja del 25% al 10% el porcentaje mínimo de acciones de capital flotante, es decir, aquellas que están disponibles para ser compradas y vendidas libremente en el mercado.
Control de los fundadores. La iniciativa propone asegurar el control de los fundadores de una empresa al salir a cotizar en bolsa al introducir las “acciones de voto plural”, acciones que pueden equivaler a más de un voto cada una con el objetivo de que un accionista determinado (el fundador) mantenga el control de determinadas decisiones.
Protección para los pequeños inversores. Se exige más transparencia sobre lo que cobran los intermediarios para evitar conflictos de interés, ayudando a que los ciudadanos tomen decisiones de inversión “más informadas”.
Alternativa a los bancos. Se propone que los fondos de inversión alternativos puedan conceder préstamos a las empresas como alternativa a la banca al uso.
Reforzar el sistema. Se implementan medidas para gestionar el riesgo de los fondos, dando permiso a los centros de negociación para interrumpir temporalmente la actividad en bolsa ante situaciones de emergencia.
Desde Europa. La norma propuesta por el Gobierno prevé aplicar a la legislación nacional cuatro normas europeas:
- El paquete Listing Act. Una normativa europea que prevé facilitar y simplificar el acceso de las empresas, especialmente pymes, al mercado de capitales. Este paquete está formado por un reglamento y dos directivas europeas (la 2024/2811 y la 2024/2810) pendientes de transponer por España y cuya fecha límite se cumple a mediados y finales de este año.
- El paquete MiFID/MiFIR. Un paquete normativo que busca mejorar el acceso de los inversores al mercado.
- Las directivas AIFMD/UCITS. Dos normas comunitarias que tienen como objetivo impulsar la competitividad del sector de gestión de fondos de inversión alternativos y de los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios.
- El paquete EMIR 3.0. Un reglamento que prevé garantizar la estabilidad financiera y reforzar la autonomía financiera de la UE.
Próximos pasos. La propuesta, que ha sido anunciada por el Consejo de Ministros, aún debe pasar por la fase de audiencia pública, un proceso en el que ciudadanos y organizaciones pueden realizar sus aportaciones al texto. Tras ello el Consejo de Ministros aprobará en segunda vuelta el texto para enviarlo al Congreso y que comience la tramitación parlamentaria habitual.
